"Estamos rebaixando as ações da Petrobrás para neutro, vindo de "overweight". Acreditamos que a performance relativa que os papéis registraram desde 5 de fevereiro pode ter uma pausa, depois do anúncio de que a capitalização será feita via uma oferta pública e com menos informações do que o originalmente pretendido. Nossa prévia avaliação sugeria que os investidores formassem posições antes da capitalização; com o novo cenário, acreditamos que se deva aguardar que as muitas interrogações sejam respondidas."
A recomendação é menos grave do que se noticiou. Além disso, o que a Petrobrás anunciou foi uma alternativa possível, caso o Congresso demore a aprovar o que já foi proposto, tão hipotética que poucos detalhes foram fornecidos.
O comentário do Pactual, também de ontem, foi o seguinte:
"Estamos mantendo nossa sugestão de compra para 12 meses, mas agora mais cautelosos para o curto prazo. Estamos revisando nossas estimativas e preço-alvo para Petrobrás. Nosso L/ADR pré-diluição para 2010 sobe de US$ 3.47 para US$ 4.58. Nosso preço-alvo pré-diluição sobe de US$ 50 para US$ 61. Estamos nos mantendo confiantes em que a história para 12 meses para estas ações é mais forte do que o mercado está vendo agora. Entretanto, com uma capitalização baseada em formação de preço pelo mercado, seria melhor comprar na própria oferta."
Nota: só há diluição de capital dos atuais acionistas com subscrição abaixo de uns R$ 20.
Nenhum comentário:
Postar um comentário